Et si les caisses de pension assuraient le préfinancement de la troisième voie CFF?

Commentaires

2 réponses à « Et si les caisses de pension assuraient le préfinancement de la troisième voie CFF? »

1. 

   Jonathan

   février 15, 2009

   Bonjour,

   Je pense que cela pourrait être une bonne idée puisque les caisses de pension pourraient donc investir dans un domaine où elles ne prendraient pas des risques immenses en investissant dans des produits financiers complexes et dangereux.

   Ces investissements seraient une bonne chose pour les CFF puisque cela permettrait notamment de préfinancer des projets comme la 3ème voie CFF mais aussi d’autres projets destinés à  améliorer l’infrastructure CFF.
   J’espère que les différents élus à  Berne seront sensibles à  cet élément et qu’ils seront prêts à  modifier la loi sur la prévoyance professionnelle pour permettre aux caisses de pension d’investir dans le domaine des transports publics.

   Répondre
2. 

   Marthaler

   novembre 3, 2009

   Du bout des lèvres, même Moritz Leuenberger prend cette proposition au sérieux. Son département (le DETEC) publie aujourd’hui son rapport stratégique sur l’avenir des réseaux d’infrastructure nationaux en Suisse (voir pdf 4,3 Mb). On peut y lire: « Pour ouvrir les réseaux routiers et ferroviaires aux investisseurs non étatiques, plus particulièrement aux investisseurs institutionnels comme les caisses de pensions, il conviendrait de les confier à  des sociétés autonomes, axées sur le profit à  long terme avec un risque minimum, dont les recettes devraient surtout permettre une rémunération conforme au marché du capital. »

   Une note de bas de page nous apprend que: « Les investisseurs institutionnels, notamment les caisses de pensions, sont concernés comme en attestent les éléments ci-après: Les caisses de pensions disposent d’importants moyens (en moyenne dans l’OCDE, leur somme de bilan a atteint en 2005 tout juste 90% du PIB (en Suisse 117%), disposent d’un horizon de placement à  long terme et suivent une politique de placement axée sur des versements réguliers. Contrairement à  d’autres placements tels que par exemple les carburants ou les devises, les infrastructures engendrent des recettes constantes comparativement résistantes à  la conjoncture, se distinguent par une plus grande tangibilité et une volatilité moindre et peuvent tendanciellement être plus facilement compatibles avec les exigences posées à  une politique d’investissement durable et socialement responsable. Malgré ces conditions favorables, les caisses de pensions ont jusqu’ici peu investi dans les projets d’infrastructure: dans tous les pays de l’OCDE, cela représente 1% de la totalité des placements. Les parts les plus importantes sont investies en Australie, au Canada et aux Pays-Bas qui sont des pionniers dans ces domaines. Cette part ne dépasse toutefois nulle part les 5%. (Cf. OCDE (2007) Les infrastructures à  l’horizon 2030, vol. 2, p. 38). »

   Sachant que les caisses de pensions suisses gèrent des avoirs pour environ 600 milliards de francs, si elles pouvaient en investir 5% dans les infrastructures ferroviaires, cela représenterait 30 milliards, soit bien plus que le scénario le plus ambitieux de Rail 2030.

   Certes, on me répliquera que les infrastructures ne sont pas rentables et que les caisses de pensions ont besoin d’une rentabilité minimale. Ce à  quoi je réponds trois choses:
   1) Si le financement est apporté par la Confédération, il coûte ce que coûtent les emprunts publics et les caisses de pensions souscrivent une bonne part de ces obligations. La nouveauté, c’est que la Confédération ne veut plus s’endetter pour cela.
   2) Chacun l’admet, de bonnes infrastructures sont garantes de la compétitivité du pays et donc de la rentabilité à  long terme des autres placements des caisses de pensions dans l’économie suisse.
   3) Si la vente des sillons voyageurs et marchandises ne couvre en moyenne qu’environ 25% des coûts totaux de l’infrastructure, je suis persuadé qu’il existe des investissements qui, par leur effet favorable sur la performance du réseau, dégagent une rentabilité intrinsèque. Alors commençons par ces projets-là ; on allègera d’autant le fardeau à  porter selon les règles traditionnelles!

   Et puis, cela ressemble un peu à  du PPP (le très en vogue partenariat public-privé), où le Public serait la Confédération et le Privé les CFF SA (entreprise que l’on suppose gérée selon les « principes de l’économie privée » depuis qu’elle n’est plus une Régie).

   L’heure est probablement venue pour les chambres fédérales de se saisir de cette proposition…

   Répondre